vietson196
New member
** Bitcoin ETF sẽ "hạ cánh": hàng tỷ đô la đầu tư mới (nhưng không phải trong năm 2018) **
** Giải thích Bitcoin ETF và tại sao thị trường tiền điện tử cần điều này để phát triển **
** Vaneck, công ty nộp đơn xin ETF Bitcoin, đã gửi thư cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để trả lời các câu hỏi về đề xuất. **
** Bức thư, gửi gửi cho Dalia Blass, giám đốc bộ phận quản lý đầu tư của SEC, đã đề cập đến năm điểm chính mà SEC đã yêu cầu làm rõ trong các thông tin liên lạc trước đây về vấn đề ETF: Định giá, Thanh khoản, Quyền giám sát, Trọng tài và Nguy cơ Thao tác thị trường. **
** Định giá **
** Vaneck nói rằng họ không coi việc định giá là "vấn đề quan trọng" đối với một quỹ ETF dựa trên tương lai bitcoin, vì đó là thông lệ trong ngành tài chính để sử dụng các hợp đồng tương lai để tiếp xúc với một loại tài sản mới nổi cụ thể. **
** Việc xác định giá trị của các hợp đồng đó, Vaneck lập luận, là một thực tiễn được thiết lập tốt, vì có hơn 100 sản phẩm trên Hoa Kỳ trao đổi thương mại dựa trên các hợp đồng tương lai.Vaneck nói rằng giá tham chiếu từ hai trao đổi chính, CBOE và CME, đủ để xác định giá trị tài sản ròng của ETF. **
** Thanh khoản **
** Để đối phó với những lo ngại về tính thanh khoản của ETF, Vaneck đã chỉ ra rằng thị trường Bitcoin thực sự cực kỳ thanh khoản, với mức chênh lệch giá thầu dưới 5 điểm cơ bản.Công ty cũng lập luận rằng thị trường Bitcoin Futures có tính lỏng hơn nhiều so với thị trường Bitcoin tại chỗ, với tổng khối lượng hàng ngày trên CME và CBOE đạt 200 triệu đô la. **
** Vaneck cũng nói rằng họ không có ý định cho phép ETF đầu tư vào tương lai bitcoin được định cư bằng thể chất ngay cả khi các sản phẩm đó có sẵn. **
**Sự coi giư**
** Chuyển sang vấn đề về quyền nuôi con, Vaneck nhắc lại rằng ETF của nó sẽ không đầu tư vào tương lai bitcoin được giải quyết thể chất, nhưng có khả năng có thể tham gia vào các thỏa thuận với những người tham gia thị trường để đáp ứng các yêu cầu về quyền nuôi con của SEC.Cho đến khi các sắp xếp như vậy có thể được thực hiện, vị trí của công ty sẽ vẫn giữ nguyên. **
** Trọng tài **
** Thảo luận về các cơ hội của chênh lệch
** Vaneck tin rằng thị trường Bitcoin không biến động hơn cổ phiếu của các công ty khai thác vàng hoặc chứng khoán tương tự. **
** Đây là một phần phản hồi của công ty đối với SEC: **
** Chúng tôi tin rằng cả sự biến động và khối lượng hiện tại trong thị trường Bitcoin Futures sẽ phục vụ để ngăn chặn các chênh lệch sản xuất và đổi cổ phần và các hoạt động sáng tạo và mua lại này sẽ giữ giá trị thị trường của ETF phù hợp với giá trị tài sản ròng củatài sản cơ bản. **
** Nguy cơ thao túng thị trường và các rủi ro khác **
** Vaneck tin rằng những rủi ro mà SEC quan tâm đến sản phẩm ETF sẽ được giảm thiểu đáng kể bởi thực tế rằng đó là một sản phẩm được quản lý đầy đủ sẽ giao dịch trên một cuộc trao đổi Hoa Kỳ. **
** Mặc dù không thể loại bỏ khả năng thao túng trong thị trường tài sản cơ bản, nhưng chúng tôi tin rằng, do sự đa dạng của quyền sở hữu và khối lượng giao dịch, thị trường sẽ không có điểm yếu về cấu trúc đáng kể.Do đó, sự giám sát và quy định tăng lên từ Ủy ban thực sự có thể làm giảm số lượng các tác nhân xấu trên thị trường. **
** Đầu năm nay, Vaneck đã nộp đơn xin ETF bitcoin với SEC, sau khi cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ trước đây bày tỏ sự do dự về đề xuất này và sau đó từ chối giá thầu để tạo ra một ETF bitcoin của tỷ phú sinh đôi Cameron và Tyler Winklevoss. **
** Xem thêm: ** [Ủy viên SEC không hài lòng với quyết định từ chối đề xuất Winklevoss Bitcoin ETF] (https://www.cryptocoinsnews.com-đề xuất/)
=======================================
**Bitcoin ETF will "land": billions of dollars in new investment (but not in 2018)**
**Explain Bitcoin ETF and why the cryptocurrency market needs this to develop**
**Vaneck, the company that applied for a Bitcoin ETF, has sent a letter to the US Securities and Exchange Commission (SEC) to answer questions about the proposal.**
**The letter, addressed to Dalia Blass, Director of the SEC's Investment Management Division, addressed five key points that the SEC had requested clarification on in previous communications on the ETF issue: valuation, liquidity, custody, arbitrage and the risk of market manipulation.**
**Valuation**
**Vaneck said that it does not consider valuation to be a "significant issue" for an ETF based on Bitcoin futures, as it is common practice in the financial industry to use futures contracts to gain exposure to a particular emerging asset class.**
**The determination of the value of such contracts, Vaneck argues, is a well-established practice, as there are more than 100 products on US exchanges that trade based on futures contracts. Vaneck said that the reference prices from the two major exchanges, CBOE and CME, are sufficient to determine the net asset value of the ETF.**
**Liquidity**
**In response to concerns about the liquidity of the ETF, Vaneck pointed out that the Bitcoin market is actually extremely liquid, with bid-ask spreads of less than 5 basis points. The company also argued that the Bitcoin futures market is much more liquid than the spot Bitcoin market, with total daily volume on the CME and CBOE reaching $200 million.**
**Vaneck also said that it does not intend to allow its ETF to invest in physically-settled Bitcoin futures even if such products become available.**
**Custody**
**Turning to the issue of custody, Vaneck reiterated that its ETF will not invest in physically-settled Bitcoin futures, but could potentially enter into arrangements with market participants to satisfy the custody requirements of the SEC. Until such arrangements can be made, the company's position will remain the same.**
**Arbitrage**
**Discussing arbitrage opportunities, Vaneck said that the decentralized nature and the diversity of Bitcoin trading activity create opportunities for arbitrage due to different prices and trading activity on different platforms.**
**Vaneck believes that the Bitcoin market is no more volatile than stocks of gold mining companies or similar securities.**
**Here is a portion of the company's response to the SEC:**
**We believe that both the volatility and current volume in the Bitcoin futures market will serve to deter arbitrageurs from creating and redeeming shares and that these creation and redemption activities will keep the market value of the ETF in line with the net asset value of the underlying asset.**
**The risk of market manipulation and other risks**
**Vaneck believes that the risks that the SEC is concerned about with respect to the ETF product will be significantly mitigated by the fact that it is a fully-managed product that will trade on a US exchange.**
**While it is not possible to eliminate the possibility of manipulation in the underlying asset market, we believe that, due to the diversity of ownership and trading volume, the market will not have significant structural weaknesses. Therefore, the increased oversight and regulation from the Commission may actually reduce the number of bad actors in the market.**
**Earlier this year, Vaneck filed an application for a Bitcoin ETF with the SEC, after the US financial regulator had previously expressed hesitation about the proposal and then rejected the bid to create a Bitcoin ETF by billionaire twins Cameron and Tyler Winklevoss.**
**See also:** [SEC Commissioner Displeased With Decision to Reject Winklevoss Bitcoin ETF Proposal](https://www.cryptocoinsnews.com/sec-commissioner-displeased-with-decision-to-reject-winklevoss-bitcoin-etf-proposal/)
** Giải thích Bitcoin ETF và tại sao thị trường tiền điện tử cần điều này để phát triển **
** Vaneck, công ty nộp đơn xin ETF Bitcoin, đã gửi thư cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để trả lời các câu hỏi về đề xuất. **
** Bức thư, gửi gửi cho Dalia Blass, giám đốc bộ phận quản lý đầu tư của SEC, đã đề cập đến năm điểm chính mà SEC đã yêu cầu làm rõ trong các thông tin liên lạc trước đây về vấn đề ETF: Định giá, Thanh khoản, Quyền giám sát, Trọng tài và Nguy cơ Thao tác thị trường. **
** Định giá **
** Vaneck nói rằng họ không coi việc định giá là "vấn đề quan trọng" đối với một quỹ ETF dựa trên tương lai bitcoin, vì đó là thông lệ trong ngành tài chính để sử dụng các hợp đồng tương lai để tiếp xúc với một loại tài sản mới nổi cụ thể. **
** Việc xác định giá trị của các hợp đồng đó, Vaneck lập luận, là một thực tiễn được thiết lập tốt, vì có hơn 100 sản phẩm trên Hoa Kỳ trao đổi thương mại dựa trên các hợp đồng tương lai.Vaneck nói rằng giá tham chiếu từ hai trao đổi chính, CBOE và CME, đủ để xác định giá trị tài sản ròng của ETF. **
** Thanh khoản **
** Để đối phó với những lo ngại về tính thanh khoản của ETF, Vaneck đã chỉ ra rằng thị trường Bitcoin thực sự cực kỳ thanh khoản, với mức chênh lệch giá thầu dưới 5 điểm cơ bản.Công ty cũng lập luận rằng thị trường Bitcoin Futures có tính lỏng hơn nhiều so với thị trường Bitcoin tại chỗ, với tổng khối lượng hàng ngày trên CME và CBOE đạt 200 triệu đô la. **
** Vaneck cũng nói rằng họ không có ý định cho phép ETF đầu tư vào tương lai bitcoin được định cư bằng thể chất ngay cả khi các sản phẩm đó có sẵn. **
**Sự coi giư**
** Chuyển sang vấn đề về quyền nuôi con, Vaneck nhắc lại rằng ETF của nó sẽ không đầu tư vào tương lai bitcoin được giải quyết thể chất, nhưng có khả năng có thể tham gia vào các thỏa thuận với những người tham gia thị trường để đáp ứng các yêu cầu về quyền nuôi con của SEC.Cho đến khi các sắp xếp như vậy có thể được thực hiện, vị trí của công ty sẽ vẫn giữ nguyên. **
** Trọng tài **
** Thảo luận về các cơ hội của chênh lệch
** Vaneck tin rằng thị trường Bitcoin không biến động hơn cổ phiếu của các công ty khai thác vàng hoặc chứng khoán tương tự. **
** Đây là một phần phản hồi của công ty đối với SEC: **
** Chúng tôi tin rằng cả sự biến động và khối lượng hiện tại trong thị trường Bitcoin Futures sẽ phục vụ để ngăn chặn các chênh lệch sản xuất và đổi cổ phần và các hoạt động sáng tạo và mua lại này sẽ giữ giá trị thị trường của ETF phù hợp với giá trị tài sản ròng củatài sản cơ bản. **
** Nguy cơ thao túng thị trường và các rủi ro khác **
** Vaneck tin rằng những rủi ro mà SEC quan tâm đến sản phẩm ETF sẽ được giảm thiểu đáng kể bởi thực tế rằng đó là một sản phẩm được quản lý đầy đủ sẽ giao dịch trên một cuộc trao đổi Hoa Kỳ. **
** Mặc dù không thể loại bỏ khả năng thao túng trong thị trường tài sản cơ bản, nhưng chúng tôi tin rằng, do sự đa dạng của quyền sở hữu và khối lượng giao dịch, thị trường sẽ không có điểm yếu về cấu trúc đáng kể.Do đó, sự giám sát và quy định tăng lên từ Ủy ban thực sự có thể làm giảm số lượng các tác nhân xấu trên thị trường. **
** Đầu năm nay, Vaneck đã nộp đơn xin ETF bitcoin với SEC, sau khi cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ trước đây bày tỏ sự do dự về đề xuất này và sau đó từ chối giá thầu để tạo ra một ETF bitcoin của tỷ phú sinh đôi Cameron và Tyler Winklevoss. **
** Xem thêm: ** [Ủy viên SEC không hài lòng với quyết định từ chối đề xuất Winklevoss Bitcoin ETF] (https://www.cryptocoinsnews.com-đề xuất/)
=======================================
**Bitcoin ETF will "land": billions of dollars in new investment (but not in 2018)**
**Explain Bitcoin ETF and why the cryptocurrency market needs this to develop**
**Vaneck, the company that applied for a Bitcoin ETF, has sent a letter to the US Securities and Exchange Commission (SEC) to answer questions about the proposal.**
**The letter, addressed to Dalia Blass, Director of the SEC's Investment Management Division, addressed five key points that the SEC had requested clarification on in previous communications on the ETF issue: valuation, liquidity, custody, arbitrage and the risk of market manipulation.**
**Valuation**
**Vaneck said that it does not consider valuation to be a "significant issue" for an ETF based on Bitcoin futures, as it is common practice in the financial industry to use futures contracts to gain exposure to a particular emerging asset class.**
**The determination of the value of such contracts, Vaneck argues, is a well-established practice, as there are more than 100 products on US exchanges that trade based on futures contracts. Vaneck said that the reference prices from the two major exchanges, CBOE and CME, are sufficient to determine the net asset value of the ETF.**
**Liquidity**
**In response to concerns about the liquidity of the ETF, Vaneck pointed out that the Bitcoin market is actually extremely liquid, with bid-ask spreads of less than 5 basis points. The company also argued that the Bitcoin futures market is much more liquid than the spot Bitcoin market, with total daily volume on the CME and CBOE reaching $200 million.**
**Vaneck also said that it does not intend to allow its ETF to invest in physically-settled Bitcoin futures even if such products become available.**
**Custody**
**Turning to the issue of custody, Vaneck reiterated that its ETF will not invest in physically-settled Bitcoin futures, but could potentially enter into arrangements with market participants to satisfy the custody requirements of the SEC. Until such arrangements can be made, the company's position will remain the same.**
**Arbitrage**
**Discussing arbitrage opportunities, Vaneck said that the decentralized nature and the diversity of Bitcoin trading activity create opportunities for arbitrage due to different prices and trading activity on different platforms.**
**Vaneck believes that the Bitcoin market is no more volatile than stocks of gold mining companies or similar securities.**
**Here is a portion of the company's response to the SEC:**
**We believe that both the volatility and current volume in the Bitcoin futures market will serve to deter arbitrageurs from creating and redeeming shares and that these creation and redemption activities will keep the market value of the ETF in line with the net asset value of the underlying asset.**
**The risk of market manipulation and other risks**
**Vaneck believes that the risks that the SEC is concerned about with respect to the ETF product will be significantly mitigated by the fact that it is a fully-managed product that will trade on a US exchange.**
**While it is not possible to eliminate the possibility of manipulation in the underlying asset market, we believe that, due to the diversity of ownership and trading volume, the market will not have significant structural weaknesses. Therefore, the increased oversight and regulation from the Commission may actually reduce the number of bad actors in the market.**
**Earlier this year, Vaneck filed an application for a Bitcoin ETF with the SEC, after the US financial regulator had previously expressed hesitation about the proposal and then rejected the bid to create a Bitcoin ETF by billionaire twins Cameron and Tyler Winklevoss.**
**See also:** [SEC Commissioner Displeased With Decision to Reject Winklevoss Bitcoin ETF Proposal](https://www.cryptocoinsnews.com/sec-commissioner-displeased-with-decision-to-reject-winklevoss-bitcoin-etf-proposal/)
