sadostrich841
New member
JPMorgan: Sec không thể từ chối Bitcoin ETF tại chỗ mà không thu hồi lại sự chấp thuận của các quỹ ETF dựa trên tương lai
JPMorgan đã công bố một báo cáo mới phân tích phán quyết gần đây của Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Mạch thứ hai trong trường hợp của Grayscale v. Sec.Tòa án phán quyết rằng quyết định của SEC từ chối đơn đăng ký của Grayscale để chuyển đổi Bitcoin Trust (GBTC) thành một ETF bitcoin tại chỗ là tùy tiện và thất thường.
Trong báo cáo của mình, JPMorgan lập luận rằng phán quyết của tòa án "có ý nghĩa quan trọng đối với khả năng của SEC để tiếp tục từ chối các ứng dụng Bitcoin ETF tại chỗ."Tòa án cho rằng không có sự biện minh nào cho SEC để cho phép các quỹ ETF bitcoin dựa trên tương lai mà từ chối các quỹ ETF tại chỗ, là "gian lận và thao túng trong thị trường giao ngay có rủi ro tương tự với cả tương lai và sản phẩm tại chỗ vì thị trường Bitcoin tại chỗ và CME BitcoinThị trường tương lai có mối tương quan chặt chẽ. "
JPMorgan lưu ý rằng phán quyết của tòa án "ngụ ý rằng đối với SEC để bảo vệ việc từ chối đề xuất của Grayscale để chuyển đổi GBTC, họ sẽ phải rút lại sự chấp thuận trước đó của các ETF Bitcoin dựa trên tương lai."Một khoản rút tiền hồi tố sẽ "cực kỳ đột phá và xấu hổ" đối với SEC và do đó dường như không thể xảy ra.
Tuy nhiên, trong khi phán quyết của thang độ Grays có thể đưa SEC đến gần hơn để phê duyệt một Bitcoin ETF tại chỗ, "ngay cả sự chấp thuận cũng không thể chứng minh được một người thay đổi trò chơi cho thị trường tiền điện tử", báo cáo cho biết.Các quỹ ETF Bitcoin Spot đã tồn tại một thời gian bên ngoài Hoa Kỳ, nhưng đã không thu hút được sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư và các quỹ Bitcoin nói chung, cả các quỹ dựa trên tương lai và được hỗ trợ, đã thu hút ít sự quan tâm của nhà đầu tư kể từ năm 2021.
Các quỹ ETF dựa trên giao ngay cho phép các nhà đầu tư giữ các vị trí của họ vô thời hạn trong khi loại bỏ các chi phí tái đầu tư liên quan đến các quỹ ETF tương lai.Thị trường Crypto lạc quan rằng việc ra mắt các quỹ ETF dựa trên điểm cuối cùng sẽ mở khóa lũ lụt thành tiền chính.
Những bài viết liên quan:
- SEC có thể chuẩn bị các lập luận thay thế để từ chối Bitcoin ETFS: Berenberg
- Giám đốc điều hành Trayscale: Bitcoin ETF của SEC từ chối "chưa từng có" và "tùy tiện"
- Bitcoin ETF của SEC Bitcoin trì hoãn "không thể chấp nhận được": Tài sản kỹ thuật số Fidelity
- Tại sao SEC nên phê duyệt một Bitcoin ETF tại chỗ
=======================================
JPMorgan: SEC Can't Deny Spot Bitcoin ETF Without Retroactively Revoking Approval of Futures-Based ETFs
JPMorgan has released a new report analyzing the recent ruling by the United States Court of Appeals for the Second Circuit in the case of Grayscale v. SEC. The court ruled that the SEC's decision to deny Grayscale's application to convert its Bitcoin Trust (GBTC) into a spot Bitcoin ETF was arbitrary and capricious.
In its report, JPMorgan argues that the court's ruling "has significant implications for the SEC's ability to continue to deny spot Bitcoin ETF applications." The court reasoned that there is no justification for the SEC to allow futures-based Bitcoin ETFs but deny spot ETFs, as "fraud and manipulation in the spot market pose a similar risk to both futures and spot products because the spot Bitcoin market and CME Bitcoin futures market are so tightly correlated."
JPMorgan notes that the court's ruling "implies that for the SEC to defend its denial of Grayscale's proposal to convert GBTC, it would have to retroactively withdraw its previous approval of futures-based Bitcoin ETFs." A retroactive withdrawal would be "extremely disruptive and embarrassing" for the SEC and therefore appears unlikely.
However, while the Grayscale ruling may bring the SEC closer to approving a spot Bitcoin ETF, "even an approval is unlikely to prove a game changer for the crypto market," the report says. Spot Bitcoin ETFs have existed for some time outside the U.S., but have failed to attract significant investor interest, and Bitcoin funds overall, both futures-based and physically backed funds, have attracted little investor interest since 2021.
Spot-based ETFs allow investors to hold their positions indefinitely while eliminating the rollover costs associated with futures ETFs. The crypto market is optimistic that an eventual launch of spot-based ETFs will unlock the floodgates to mainstream money.
Related articles:
- SEC Could Prepare Alternative Arguments to Reject Spot Bitcoin ETFS: Berenberg
- Grayscale CEO: SEC's Spot Bitcoin ETF Denial "Unprecedented" and "Arbitrary"
- SEC's Spot Bitcoin ETF Delay "Unacceptable": Fidelity Digital Assets
- Why the SEC Should Approve a Spot Bitcoin ETF
JPMorgan đã công bố một báo cáo mới phân tích phán quyết gần đây của Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Mạch thứ hai trong trường hợp của Grayscale v. Sec.Tòa án phán quyết rằng quyết định của SEC từ chối đơn đăng ký của Grayscale để chuyển đổi Bitcoin Trust (GBTC) thành một ETF bitcoin tại chỗ là tùy tiện và thất thường.
Trong báo cáo của mình, JPMorgan lập luận rằng phán quyết của tòa án "có ý nghĩa quan trọng đối với khả năng của SEC để tiếp tục từ chối các ứng dụng Bitcoin ETF tại chỗ."Tòa án cho rằng không có sự biện minh nào cho SEC để cho phép các quỹ ETF bitcoin dựa trên tương lai mà từ chối các quỹ ETF tại chỗ, là "gian lận và thao túng trong thị trường giao ngay có rủi ro tương tự với cả tương lai và sản phẩm tại chỗ vì thị trường Bitcoin tại chỗ và CME BitcoinThị trường tương lai có mối tương quan chặt chẽ. "
JPMorgan lưu ý rằng phán quyết của tòa án "ngụ ý rằng đối với SEC để bảo vệ việc từ chối đề xuất của Grayscale để chuyển đổi GBTC, họ sẽ phải rút lại sự chấp thuận trước đó của các ETF Bitcoin dựa trên tương lai."Một khoản rút tiền hồi tố sẽ "cực kỳ đột phá và xấu hổ" đối với SEC và do đó dường như không thể xảy ra.
Tuy nhiên, trong khi phán quyết của thang độ Grays có thể đưa SEC đến gần hơn để phê duyệt một Bitcoin ETF tại chỗ, "ngay cả sự chấp thuận cũng không thể chứng minh được một người thay đổi trò chơi cho thị trường tiền điện tử", báo cáo cho biết.Các quỹ ETF Bitcoin Spot đã tồn tại một thời gian bên ngoài Hoa Kỳ, nhưng đã không thu hút được sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư và các quỹ Bitcoin nói chung, cả các quỹ dựa trên tương lai và được hỗ trợ, đã thu hút ít sự quan tâm của nhà đầu tư kể từ năm 2021.
Các quỹ ETF dựa trên giao ngay cho phép các nhà đầu tư giữ các vị trí của họ vô thời hạn trong khi loại bỏ các chi phí tái đầu tư liên quan đến các quỹ ETF tương lai.Thị trường Crypto lạc quan rằng việc ra mắt các quỹ ETF dựa trên điểm cuối cùng sẽ mở khóa lũ lụt thành tiền chính.
Những bài viết liên quan:
- SEC có thể chuẩn bị các lập luận thay thế để từ chối Bitcoin ETFS: Berenberg
- Giám đốc điều hành Trayscale: Bitcoin ETF của SEC từ chối "chưa từng có" và "tùy tiện"
- Bitcoin ETF của SEC Bitcoin trì hoãn "không thể chấp nhận được": Tài sản kỹ thuật số Fidelity
- Tại sao SEC nên phê duyệt một Bitcoin ETF tại chỗ
=======================================
JPMorgan: SEC Can't Deny Spot Bitcoin ETF Without Retroactively Revoking Approval of Futures-Based ETFs
JPMorgan has released a new report analyzing the recent ruling by the United States Court of Appeals for the Second Circuit in the case of Grayscale v. SEC. The court ruled that the SEC's decision to deny Grayscale's application to convert its Bitcoin Trust (GBTC) into a spot Bitcoin ETF was arbitrary and capricious.
In its report, JPMorgan argues that the court's ruling "has significant implications for the SEC's ability to continue to deny spot Bitcoin ETF applications." The court reasoned that there is no justification for the SEC to allow futures-based Bitcoin ETFs but deny spot ETFs, as "fraud and manipulation in the spot market pose a similar risk to both futures and spot products because the spot Bitcoin market and CME Bitcoin futures market are so tightly correlated."
JPMorgan notes that the court's ruling "implies that for the SEC to defend its denial of Grayscale's proposal to convert GBTC, it would have to retroactively withdraw its previous approval of futures-based Bitcoin ETFs." A retroactive withdrawal would be "extremely disruptive and embarrassing" for the SEC and therefore appears unlikely.
However, while the Grayscale ruling may bring the SEC closer to approving a spot Bitcoin ETF, "even an approval is unlikely to prove a game changer for the crypto market," the report says. Spot Bitcoin ETFs have existed for some time outside the U.S., but have failed to attract significant investor interest, and Bitcoin funds overall, both futures-based and physically backed funds, have attracted little investor interest since 2021.
Spot-based ETFs allow investors to hold their positions indefinitely while eliminating the rollover costs associated with futures ETFs. The crypto market is optimistic that an eventual launch of spot-based ETFs will unlock the floodgates to mainstream money.
Related articles:
- SEC Could Prepare Alternative Arguments to Reject Spot Bitcoin ETFS: Berenberg
- Grayscale CEO: SEC's Spot Bitcoin ETF Denial "Unprecedented" and "Arbitrary"
- SEC's Spot Bitcoin ETF Delay "Unacceptable": Fidelity Digital Assets
- Why the SEC Should Approve a Spot Bitcoin ETF
