lazykoala541
New member
** Catch-22 của Sec cho trao đổi tiền điện tử: Bạn có thể đăng ký, nhưng bạn không thể giao dịch **
SEC gần đây đã tổ chức một phiên điều trần về quy định về tiền điện tử, và một trong những nhân chứng là Aaron Kaplan, đồng sáng lập và CEO của Prometheum.Prometheum là một FINRA và ATS được điều chỉnh bởi SEC (hệ thống giao dịch thay thế) và đại lý môi giới có kế hoạch ra mắt trong quý thứ ba của năm nay.
Kaplan lặp lại vị trí chủ tịch của SEC Gary Gensler rằng các luật chứng khoán hiện hành cung cấp một con đường cho các trao đổi tiền điện tử để đăng ký.Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng lập trường của SEC là một trường hợp kinh điển của bộ máy quan liêu độc hại: một Catch-22 không thể chối cãi.
** Catch-22 là gì? **
Tiểu thuyết gia Joseph Heller đặt ra thuật ngữ này trong cuốn tiểu thuyết cùng tên của mình.Trong thảm kịch chống chiến tranh châm biếm của Heller, "Catch-22" là một quy tắc quan liêu tròn được thiết kế bởi chính phủ Hoa Kỳ để ngăn chặn các binh sĩ rời khỏi quân đội thời Thế chiến II.Theo quy tắc (hư cấu), bạn chỉ có thể ra khỏi quân đội nếu bạn điên - nhưng nếu bạn muốn ra khỏi quân đội, rõ ràng bạn đã quá lành mạnh.
Gary Gensler's SEC dường như đã dựa vào logic tương tự khi tưởng tượng cấu trúc thị trường tiền điện tử ưa thích của nó: Bạn có thể tự do khởi động một trao đổi tiền điện tử được quy định, miễn là nó không thực sự cho phép mua hoặc bán tiền điện tử.
Điểm này được điều khiển về nhà bởi đại diện Mike Flood (R-NE), người đã hỏi Kaplan một câu hỏi đơn giản: Prometheum có cho phép người dùng mua và bán ether (ETH) không?Còn bitcoin (BTC) thì sao?Câu trả lời của Kaplan cho mỗi câu hỏi là một curt, xấu hổ không.
Prometheum, trên thực tế, chưa xác định được bất kỳ tài sản nào mà nó có kế hoạch cung cấp.Mặc dù trang web của nó mô tả một ứng dụng cung cấp mã thông báo được kết nối với dòng chảy, filecoin, đồ thị, hợp chất và các giao thức Celo, nhưng chúng dường như chỉ là những ví dụ giả thuyết.
Ngoài ra, Prometheum hiện chỉ có kế hoạch phục vụ các nhà đầu tư được công nhận, chứ không phải công chúng.
Lũ lụt lập luận rằng những thiếu sót của Prometheum, đặc biệt là các dịch vụ cực kỳ hạn chế của nó, cho thấy sự hollowness của các tuyên bố của SEC rằng luật hiện hành cung cấp một con đường đăng ký cho các trao đổi tiền điện tử.Đăng ký của Prometheum, Flood nói, "không giải quyết vấn đề cốt lõi: không có định nghĩa nhất quán về bảo mật tài sản kỹ thuật số theo luật hiện hành."
** Bạn có thể kiểm tra bất cứ lúc nào bạn muốn, nhưng bạn không bao giờ có thể giao dịch **
Đây là Catch-22 mà SEC đã cố gắng mô tả là quy định hợp lý: nếu bạn muốn đăng ký tiền điện tử của mình được đăng ký đúng, bạn sẽ không thể cung cấp các tài sản kỹ thuật số phổ biến và quan trọng nhất.
Điều đó được minh họa đặc biệt bởi các trường hợp Bitcoin và Ether, mã thông báo gốc của Ethereum.Mặc dù Bitcoin đã được chỉ định khá rõ ràng là hàng hóa cho các mục đích quy định, Ether là một trong nhiều tài sản tiền điện tử không có bất kỳ "nhà phát hành" nào rõ ràng hoặc con số khác có thể đăng ký tài sản đúng với SEC.Điều đó bao gồm các giao thức nguồn mở thực sự và các giao thức dựa trên cộng đồng như Dogecoin và Monero.
Phiên điều trần, và Prometheum, đã nhấn mạnh một thiếu sót cơ bản khác về cách tiếp cận hiện tại của SEC.Bởi vì nó sẽ chỉ bán cho các nhà đầu tư được công nhận, Prometheum không đại diện cho một cách khả thi để đưa tài sản tiền điện tử vào tay người dùng cuối thực tế.
Luật sư Coy Garrison, cựu cố vấn của Ủy viên SEC Hester Peirce, đã chỉ ra rằng điều này có nghĩa là SEC đang ủng hộ một cấu trúc thị trường hoàn toàn không liên tục cho các tài sản tiền điện tử.
"Mọi người mua [tài sản kỹ thuật số] vì một số lý do," Garrison nói, "nhưng một người là sử dụng chúng trên mạng ... việc áp dụng luật chứng khoán là tranh cãi."
Đó là, Prometheum được cấp phép bán các khối mã thông báo lớn cho các tổ chức và cá voi.Nhưng nếu không có con đường pháp lý để đưa các tài sản đó vào tay người dùng hàng ngày, thì các mã thông báo sẽ không có giá trị, bởi vì sẽ không có người dùng.
"Nếu bạn phải trải qua một đại lý môi giới để [mua tài sản tiền điện tử], nó sẽ thêm một số lượng ma sát rất lớn vào hệ thống", Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain, bà Kristin Smith nói với tôi trong tuần này.Cách tiếp cận của SEC "bỏ qua rằng các mã thông báo này có chức năng."
**Xem thêm:**
* [
=======================================
**SEC's Catch-22 for Crypto Exchanges: You Can Register, But You Can't Trade**
The SEC recently held a hearing on crypto regulation, and one of the witnesses was Aaron Kaplan, co-founder and CEO of Prometheum. Prometheum is a Finra and SEC-regulated ATS (Alternative Trading System) and broker-dealer that plans to launch in the third quarter of this year.
Kaplan echoed SEC Chair Gary Gensler's position that existing securities laws provide a path for crypto exchanges to register. However, critics argue that the SEC's stance is a classic case of malicious bureaucracy: an inescapable Catch-22.
**What is Catch-22?**
Novelist Joseph Heller coined the term in his novel of the same name. In Heller's satirical antiwar tragedy, "Catch-22" was a circular bureaucratic rule designed by the U.S. government to prevent soldiers from leaving the World War II-era military. According to the (fictional) rule, you can only get out of the army if you are crazy - but if you want to get out of the army, you are clearly all too sane.
Gary Gensler's SEC seems to have relied on similar logic when imagining its preferred crypto market structure: you are free to launch a regulated crypto exchange, as long as it doesn't actually enable the purchase or sale of crypto.
This point was driven home by Representative Mike Flood (R-NE), who asked Kaplan a simple question: does Prometheum allow users to buy and sell Ether (ETH)? What about Bitcoin (BTC)? Kaplan's answer to each question was a curt, embarrassed no.
Prometheum, in fact, has not yet identified any assets that it plans to offer. While its website depicts an app offering tokens connected to the Flow, FileCoin, The Graph, Compound, and Celo protocols, these appear to be merely hypothetical examples.
Additionally, Prometheum currently only plans to serve accredited investors, not the general public.
Flood argued that Prometheum's shortcomings, particularly its exceedingly limited offerings, show the hollowness of the SEC's claims that existing law provides a path to registration for crypto exchanges. Prometheum's registration, Flood said, "does not address the core issue: there is not a consistent definition of a digital asset security under current law."
**You can check in anytime you like, but you can never trade**
This is the catch-22 the SEC has been trying to characterize as reasonable regulation: if you want to get your crypto exchange properly registered, you won't be able to offer the most popular and important digital assets.
That's particularly illustrated by the cases of Bitcoin and Ether, the native token of Ethereum. While Bitcoin has been fairly clearly designated a commodity for regulatory purposes, Ether is one of many crypto assets that do not have any clear "issuer" or other figure who would be able to properly register the asset with the SEC. That includes genuinely open-source and community-driven protocols like Dogecoin and Monero.
The hearing, and Prometheum, highlighted another fundamental shortcoming of the SEC's current approach. Because it will only sell to accredited investors, Prometheum does not represent a viable way to get crypto assets into the hands of actual end users.
Lawyer Coy Garrison, former counsel to SEC Commissioner Hester Peirce, pointed out that this means the SEC is advocating an utterly incoherent market structure for crypto assets.
"People purchase [digital assets] for a number of reasons," Garrison said, "but one is to use them on the network ... The application of securities law is moot."
That is, Prometheum is licensed to sell big blocks of tokens to institutions and whales. But if there is no legal path to get those assets into the hands of everyday users, the tokens would have no value, because there would be no users.
"If you have to go through a broker-dealer to [buy crypto assets], it adds a tremendous amount of friction to the system," Blockchain Association CEO Kristin Smith told me this week. The SEC's approach "ignores that these tokens have a function."
**See also:**
* [
SEC gần đây đã tổ chức một phiên điều trần về quy định về tiền điện tử, và một trong những nhân chứng là Aaron Kaplan, đồng sáng lập và CEO của Prometheum.Prometheum là một FINRA và ATS được điều chỉnh bởi SEC (hệ thống giao dịch thay thế) và đại lý môi giới có kế hoạch ra mắt trong quý thứ ba của năm nay.
Kaplan lặp lại vị trí chủ tịch của SEC Gary Gensler rằng các luật chứng khoán hiện hành cung cấp một con đường cho các trao đổi tiền điện tử để đăng ký.Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng lập trường của SEC là một trường hợp kinh điển của bộ máy quan liêu độc hại: một Catch-22 không thể chối cãi.
** Catch-22 là gì? **
Tiểu thuyết gia Joseph Heller đặt ra thuật ngữ này trong cuốn tiểu thuyết cùng tên của mình.Trong thảm kịch chống chiến tranh châm biếm của Heller, "Catch-22" là một quy tắc quan liêu tròn được thiết kế bởi chính phủ Hoa Kỳ để ngăn chặn các binh sĩ rời khỏi quân đội thời Thế chiến II.Theo quy tắc (hư cấu), bạn chỉ có thể ra khỏi quân đội nếu bạn điên - nhưng nếu bạn muốn ra khỏi quân đội, rõ ràng bạn đã quá lành mạnh.
Gary Gensler's SEC dường như đã dựa vào logic tương tự khi tưởng tượng cấu trúc thị trường tiền điện tử ưa thích của nó: Bạn có thể tự do khởi động một trao đổi tiền điện tử được quy định, miễn là nó không thực sự cho phép mua hoặc bán tiền điện tử.
Điểm này được điều khiển về nhà bởi đại diện Mike Flood (R-NE), người đã hỏi Kaplan một câu hỏi đơn giản: Prometheum có cho phép người dùng mua và bán ether (ETH) không?Còn bitcoin (BTC) thì sao?Câu trả lời của Kaplan cho mỗi câu hỏi là một curt, xấu hổ không.
Prometheum, trên thực tế, chưa xác định được bất kỳ tài sản nào mà nó có kế hoạch cung cấp.Mặc dù trang web của nó mô tả một ứng dụng cung cấp mã thông báo được kết nối với dòng chảy, filecoin, đồ thị, hợp chất và các giao thức Celo, nhưng chúng dường như chỉ là những ví dụ giả thuyết.
Ngoài ra, Prometheum hiện chỉ có kế hoạch phục vụ các nhà đầu tư được công nhận, chứ không phải công chúng.
Lũ lụt lập luận rằng những thiếu sót của Prometheum, đặc biệt là các dịch vụ cực kỳ hạn chế của nó, cho thấy sự hollowness của các tuyên bố của SEC rằng luật hiện hành cung cấp một con đường đăng ký cho các trao đổi tiền điện tử.Đăng ký của Prometheum, Flood nói, "không giải quyết vấn đề cốt lõi: không có định nghĩa nhất quán về bảo mật tài sản kỹ thuật số theo luật hiện hành."
** Bạn có thể kiểm tra bất cứ lúc nào bạn muốn, nhưng bạn không bao giờ có thể giao dịch **
Đây là Catch-22 mà SEC đã cố gắng mô tả là quy định hợp lý: nếu bạn muốn đăng ký tiền điện tử của mình được đăng ký đúng, bạn sẽ không thể cung cấp các tài sản kỹ thuật số phổ biến và quan trọng nhất.
Điều đó được minh họa đặc biệt bởi các trường hợp Bitcoin và Ether, mã thông báo gốc của Ethereum.Mặc dù Bitcoin đã được chỉ định khá rõ ràng là hàng hóa cho các mục đích quy định, Ether là một trong nhiều tài sản tiền điện tử không có bất kỳ "nhà phát hành" nào rõ ràng hoặc con số khác có thể đăng ký tài sản đúng với SEC.Điều đó bao gồm các giao thức nguồn mở thực sự và các giao thức dựa trên cộng đồng như Dogecoin và Monero.
Phiên điều trần, và Prometheum, đã nhấn mạnh một thiếu sót cơ bản khác về cách tiếp cận hiện tại của SEC.Bởi vì nó sẽ chỉ bán cho các nhà đầu tư được công nhận, Prometheum không đại diện cho một cách khả thi để đưa tài sản tiền điện tử vào tay người dùng cuối thực tế.
Luật sư Coy Garrison, cựu cố vấn của Ủy viên SEC Hester Peirce, đã chỉ ra rằng điều này có nghĩa là SEC đang ủng hộ một cấu trúc thị trường hoàn toàn không liên tục cho các tài sản tiền điện tử.
"Mọi người mua [tài sản kỹ thuật số] vì một số lý do," Garrison nói, "nhưng một người là sử dụng chúng trên mạng ... việc áp dụng luật chứng khoán là tranh cãi."
Đó là, Prometheum được cấp phép bán các khối mã thông báo lớn cho các tổ chức và cá voi.Nhưng nếu không có con đường pháp lý để đưa các tài sản đó vào tay người dùng hàng ngày, thì các mã thông báo sẽ không có giá trị, bởi vì sẽ không có người dùng.
"Nếu bạn phải trải qua một đại lý môi giới để [mua tài sản tiền điện tử], nó sẽ thêm một số lượng ma sát rất lớn vào hệ thống", Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain, bà Kristin Smith nói với tôi trong tuần này.Cách tiếp cận của SEC "bỏ qua rằng các mã thông báo này có chức năng."
**Xem thêm:**
* [
=======================================
**SEC's Catch-22 for Crypto Exchanges: You Can Register, But You Can't Trade**
The SEC recently held a hearing on crypto regulation, and one of the witnesses was Aaron Kaplan, co-founder and CEO of Prometheum. Prometheum is a Finra and SEC-regulated ATS (Alternative Trading System) and broker-dealer that plans to launch in the third quarter of this year.
Kaplan echoed SEC Chair Gary Gensler's position that existing securities laws provide a path for crypto exchanges to register. However, critics argue that the SEC's stance is a classic case of malicious bureaucracy: an inescapable Catch-22.
**What is Catch-22?**
Novelist Joseph Heller coined the term in his novel of the same name. In Heller's satirical antiwar tragedy, "Catch-22" was a circular bureaucratic rule designed by the U.S. government to prevent soldiers from leaving the World War II-era military. According to the (fictional) rule, you can only get out of the army if you are crazy - but if you want to get out of the army, you are clearly all too sane.
Gary Gensler's SEC seems to have relied on similar logic when imagining its preferred crypto market structure: you are free to launch a regulated crypto exchange, as long as it doesn't actually enable the purchase or sale of crypto.
This point was driven home by Representative Mike Flood (R-NE), who asked Kaplan a simple question: does Prometheum allow users to buy and sell Ether (ETH)? What about Bitcoin (BTC)? Kaplan's answer to each question was a curt, embarrassed no.
Prometheum, in fact, has not yet identified any assets that it plans to offer. While its website depicts an app offering tokens connected to the Flow, FileCoin, The Graph, Compound, and Celo protocols, these appear to be merely hypothetical examples.
Additionally, Prometheum currently only plans to serve accredited investors, not the general public.
Flood argued that Prometheum's shortcomings, particularly its exceedingly limited offerings, show the hollowness of the SEC's claims that existing law provides a path to registration for crypto exchanges. Prometheum's registration, Flood said, "does not address the core issue: there is not a consistent definition of a digital asset security under current law."
**You can check in anytime you like, but you can never trade**
This is the catch-22 the SEC has been trying to characterize as reasonable regulation: if you want to get your crypto exchange properly registered, you won't be able to offer the most popular and important digital assets.
That's particularly illustrated by the cases of Bitcoin and Ether, the native token of Ethereum. While Bitcoin has been fairly clearly designated a commodity for regulatory purposes, Ether is one of many crypto assets that do not have any clear "issuer" or other figure who would be able to properly register the asset with the SEC. That includes genuinely open-source and community-driven protocols like Dogecoin and Monero.
The hearing, and Prometheum, highlighted another fundamental shortcoming of the SEC's current approach. Because it will only sell to accredited investors, Prometheum does not represent a viable way to get crypto assets into the hands of actual end users.
Lawyer Coy Garrison, former counsel to SEC Commissioner Hester Peirce, pointed out that this means the SEC is advocating an utterly incoherent market structure for crypto assets.
"People purchase [digital assets] for a number of reasons," Garrison said, "but one is to use them on the network ... The application of securities law is moot."
That is, Prometheum is licensed to sell big blocks of tokens to institutions and whales. But if there is no legal path to get those assets into the hands of everyday users, the tokens would have no value, because there would be no users.
"If you have to go through a broker-dealer to [buy crypto assets], it adds a tremendous amount of friction to the system," Blockchain Association CEO Kristin Smith told me this week. The SEC's approach "ignores that these tokens have a function."
**See also:**
* [
