dankhanh24
New member
Christopher Giancarlo, người đang rời vị trí Chủ tịch Ủy ban Thương mại Hàng hóa Tương lai (CFTC) vào tháng 4, đã chia sẻ rằng việc ra mắt các hợp đồng tương lai Bitcoin năm 2017 là một nỗ lực để tăng bóng Bitcoin Bitcoin.
Đây là một trong những câu chuyện chưa được kể giữa CFTC, Kho bạc, SEC và NEC vào thời điểm đóSau đó, Gary Gary Cohn tin rằng nếu chúng tôi cung cấp Bitcoin Futures, nó sẽ giúp bật bong bóng bitcoin và đưa thị trường trở lại phù hợp.Và chiến lược đó đã hoạt động.
Giancarlo đã đề cập đến sự kiện Kimchi Kimchi Premium vào tháng 12 năm 2017, khi giá Bitcoin đạt đến một trong những điểm cao nhất từ trước đến nay, khoảng 20.000 đô la.Đây là ngay sau khi CME (Chicago Mercantile Exchange) và CFE (Sàn giao dịch tương lai CBOE) đã ra mắt các hợp đồng tương lai Bitcoin vào ngày 18 tháng 12.
Chúng tôi đã thấy một bong bóng hình thành và chúng tôi nghĩ rằng đây là cách tốt nhất để bật nó và để thị trường tìm thấy sự cân bằng của nó, theo ông Gian GianCarlo.
Có rất nhiều giả thuyết về nguyên nhân gây ra sự cố sau đó về giá của Bitcoin, trong đó chứng kiến tiền điện tử giảm xuống còn khoảng 3.000 đô la vào cuối năm 2018. Tuy nhiên, Giancarlo đã trích dẫn một nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, trong đó phát hiện ra rằng việc giới thiệu Bitcoin FuturesCác hợp đồng là nguyên nhân gần như của vụ nổ bong bóng.
Nếu bạn không có thị trường bán chạy, bạn không có thị trường có xu hướng, ông Gian GianCarlo nói.Nếu bạn tin rằng thị trường đang định giá một tài sản quá cao, nhưng bạn không sở hữu tài sản, thì bạn không có gì để sao lưu quan điểm của mình.
Nếu bạn không có phái sinh, mọi thứ bạn nghĩ chỉ là một niềm tin.
Việc thiếu các công cụ bán hàng ngắn cũng đã được các nhà nghiên cứu trích dẫn là một yếu tố đã góp phần vào sự biến động cao của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.
CFTC đã thực hiện điều này rất nghiêm túc và đã trải qua quá trình, nhưng ở cấp độ lãnh đạo, tôi đã thảo luận với Bộ trưởng Mnuchin và NEC Cohn, và chúng tôi tin rằng nếu chúng tôi cung cấp Bitcoin Futures.Và đó chính xác là những gì đã xảy ra
CFTC: Bài học từ năm 2008
Giancarlo nói rằng bong bóng bitcoin cần được nhìn thấy trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Vào năm 2008, chúng tôi đã thất bại của GFI Group, một đại lý OTC ở Phố Wall và là một trong những đại lý lớn nhất trong các giao dịch hoán đổi mặc định tín dụng - một công cụ tài chính rất tinh vi đã giúp hạ bệ hệ thống tài chính của Hoa Kỳ, ông nói.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã có rất nhiều lời chỉ trích về các cơ quan quản lý, ông Gian GianCarlo nói.Người dân nói, "các cơ quan quản lý ở đâu khi bong bóng nhà ở ngày càng lớn hơn?Tại sao họ không thực hiện các bước mà họ cần thực hiện để ngăn chặn điều này xảy ra?
Giancarlo nói rằng bài học từ điều này là rõ ràng: các cơ quan quản lý không đủ khả năng để tự mãn khi đối mặt với bong bóng, nhưng họ cũng cần cẩn thận để không kìm hãm thị trường.
Năm 2017, cho phép Bitcoin Futures là một trong những cơ hội để chúng tôi thực hành bài học đó, ông nói.
Người giới thiệu:
.
[2] https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2019060.pdf
=======================================
Christopher Giancarlo, who is leaving the position of Chairman of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in April, shared that the launch of Bitcoin futures contracts in 2017 was an effort to “pop” the Bitcoin bubble.
“It was one of those untold stories between the CFTC, the Treasury, the SEC, and the NEC at the time,” Giancarlo said at the Pantera Capital Summit in San Francisco on Monday. “Gary Cohn believed that if we offered Bitcoin futures, it would help to pop the Bitcoin bubble and bring the market back into alignment. And that strategy worked.”
Giancarlo was referring to the “Kimchi premium” event of December 2017, when the price of Bitcoin reached one of its highest points ever, around $20,000. This was shortly after CME (Chicago Mercantile Exchange) and CFE (Cboe Futures Exchange) launched Bitcoin futures contracts on December 18.
“We saw a bubble forming and we thought this was the best way to pop it and let the market find its equilibrium,” Giancarlo said.
There are many theories about what caused the subsequent crash in Bitcoin’s price, which saw the cryptocurrency fall to around $3,000 by the end of 2018. However, Giancarlo cited a study by the Federal Reserve Bank of San Francisco which found that the introduction of Bitcoin futures contracts was the “proximate cause” of the bubble’s bursting.
“If you don’t have a short-selling market, you don’t have a market that has a trend,” Giancarlo said. “If you believe that the market is pricing an asset too high, but you don’t own the asset, then you have nothing to back up your view.”
“If you don’t have derivatives, everything you think is just a belief.”
The lack of short-selling tools has also been cited by researchers as a factor that has contributed to the high volatility of Bitcoin and other cryptocurrencies.
“The CFTC took this very seriously and went through the process, but at the leadership level, I discussed with Secretary Mnuchin and NEC Cohn, and we believed that if we offered Bitcoin futures, it would bring order to the pricing of a very illiquid market. And that’s exactly what happened,” Giancarlo said.
CFTC: Lessons from 2008
Giancarlo said that the Bitcoin bubble needs to be seen in the context of the financial crisis of 2008.
“In 2008, we had the failure of GFI Group, which was an OTC dealer on Wall Street and one of the largest dealers in credit default swaps – a very sophisticated financial instrument that helped to bring down the U.S. financial system,” he said.
“After the financial crisis of 2008, there was a lot of criticism of the regulators,” Giancarlo said. “People said, ‘Where were the regulators when the housing bubble was getting bigger and bigger? Why didn’t they take the steps that they needed to take to prevent this from happening?’”
Giancarlo said that the lesson from this was clear: regulators cannot afford to be complacent in the face of a bubble, but they also need to be careful not to stifle the market.
“In 2017, allowing Bitcoin futures was one of the opportunities for us to practice that lesson,” he said.
References:
[1] https://www.coindesk.com/cftc-chairman-bitcoin-futures-popped-bubble
[2] https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2019060.pdf
Đây là một trong những câu chuyện chưa được kể giữa CFTC, Kho bạc, SEC và NEC vào thời điểm đóSau đó, Gary Gary Cohn tin rằng nếu chúng tôi cung cấp Bitcoin Futures, nó sẽ giúp bật bong bóng bitcoin và đưa thị trường trở lại phù hợp.Và chiến lược đó đã hoạt động.
Giancarlo đã đề cập đến sự kiện Kimchi Kimchi Premium vào tháng 12 năm 2017, khi giá Bitcoin đạt đến một trong những điểm cao nhất từ trước đến nay, khoảng 20.000 đô la.Đây là ngay sau khi CME (Chicago Mercantile Exchange) và CFE (Sàn giao dịch tương lai CBOE) đã ra mắt các hợp đồng tương lai Bitcoin vào ngày 18 tháng 12.
Chúng tôi đã thấy một bong bóng hình thành và chúng tôi nghĩ rằng đây là cách tốt nhất để bật nó và để thị trường tìm thấy sự cân bằng của nó, theo ông Gian GianCarlo.
Có rất nhiều giả thuyết về nguyên nhân gây ra sự cố sau đó về giá của Bitcoin, trong đó chứng kiến tiền điện tử giảm xuống còn khoảng 3.000 đô la vào cuối năm 2018. Tuy nhiên, Giancarlo đã trích dẫn một nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, trong đó phát hiện ra rằng việc giới thiệu Bitcoin FuturesCác hợp đồng là nguyên nhân gần như của vụ nổ bong bóng.
Nếu bạn không có thị trường bán chạy, bạn không có thị trường có xu hướng, ông Gian GianCarlo nói.Nếu bạn tin rằng thị trường đang định giá một tài sản quá cao, nhưng bạn không sở hữu tài sản, thì bạn không có gì để sao lưu quan điểm của mình.
Nếu bạn không có phái sinh, mọi thứ bạn nghĩ chỉ là một niềm tin.
Việc thiếu các công cụ bán hàng ngắn cũng đã được các nhà nghiên cứu trích dẫn là một yếu tố đã góp phần vào sự biến động cao của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.
CFTC đã thực hiện điều này rất nghiêm túc và đã trải qua quá trình, nhưng ở cấp độ lãnh đạo, tôi đã thảo luận với Bộ trưởng Mnuchin và NEC Cohn, và chúng tôi tin rằng nếu chúng tôi cung cấp Bitcoin Futures.Và đó chính xác là những gì đã xảy ra
CFTC: Bài học từ năm 2008
Giancarlo nói rằng bong bóng bitcoin cần được nhìn thấy trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Vào năm 2008, chúng tôi đã thất bại của GFI Group, một đại lý OTC ở Phố Wall và là một trong những đại lý lớn nhất trong các giao dịch hoán đổi mặc định tín dụng - một công cụ tài chính rất tinh vi đã giúp hạ bệ hệ thống tài chính của Hoa Kỳ, ông nói.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã có rất nhiều lời chỉ trích về các cơ quan quản lý, ông Gian GianCarlo nói.Người dân nói, "các cơ quan quản lý ở đâu khi bong bóng nhà ở ngày càng lớn hơn?Tại sao họ không thực hiện các bước mà họ cần thực hiện để ngăn chặn điều này xảy ra?
Giancarlo nói rằng bài học từ điều này là rõ ràng: các cơ quan quản lý không đủ khả năng để tự mãn khi đối mặt với bong bóng, nhưng họ cũng cần cẩn thận để không kìm hãm thị trường.
Năm 2017, cho phép Bitcoin Futures là một trong những cơ hội để chúng tôi thực hành bài học đó, ông nói.
Người giới thiệu:
.
[2] https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2019060.pdf
=======================================
Christopher Giancarlo, who is leaving the position of Chairman of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in April, shared that the launch of Bitcoin futures contracts in 2017 was an effort to “pop” the Bitcoin bubble.
“It was one of those untold stories between the CFTC, the Treasury, the SEC, and the NEC at the time,” Giancarlo said at the Pantera Capital Summit in San Francisco on Monday. “Gary Cohn believed that if we offered Bitcoin futures, it would help to pop the Bitcoin bubble and bring the market back into alignment. And that strategy worked.”
Giancarlo was referring to the “Kimchi premium” event of December 2017, when the price of Bitcoin reached one of its highest points ever, around $20,000. This was shortly after CME (Chicago Mercantile Exchange) and CFE (Cboe Futures Exchange) launched Bitcoin futures contracts on December 18.
“We saw a bubble forming and we thought this was the best way to pop it and let the market find its equilibrium,” Giancarlo said.
There are many theories about what caused the subsequent crash in Bitcoin’s price, which saw the cryptocurrency fall to around $3,000 by the end of 2018. However, Giancarlo cited a study by the Federal Reserve Bank of San Francisco which found that the introduction of Bitcoin futures contracts was the “proximate cause” of the bubble’s bursting.
“If you don’t have a short-selling market, you don’t have a market that has a trend,” Giancarlo said. “If you believe that the market is pricing an asset too high, but you don’t own the asset, then you have nothing to back up your view.”
“If you don’t have derivatives, everything you think is just a belief.”
The lack of short-selling tools has also been cited by researchers as a factor that has contributed to the high volatility of Bitcoin and other cryptocurrencies.
“The CFTC took this very seriously and went through the process, but at the leadership level, I discussed with Secretary Mnuchin and NEC Cohn, and we believed that if we offered Bitcoin futures, it would bring order to the pricing of a very illiquid market. And that’s exactly what happened,” Giancarlo said.
CFTC: Lessons from 2008
Giancarlo said that the Bitcoin bubble needs to be seen in the context of the financial crisis of 2008.
“In 2008, we had the failure of GFI Group, which was an OTC dealer on Wall Street and one of the largest dealers in credit default swaps – a very sophisticated financial instrument that helped to bring down the U.S. financial system,” he said.
“After the financial crisis of 2008, there was a lot of criticism of the regulators,” Giancarlo said. “People said, ‘Where were the regulators when the housing bubble was getting bigger and bigger? Why didn’t they take the steps that they needed to take to prevent this from happening?’”
Giancarlo said that the lesson from this was clear: regulators cannot afford to be complacent in the face of a bubble, but they also need to be careful not to stifle the market.
“In 2017, allowing Bitcoin futures was one of the opportunities for us to practice that lesson,” he said.
References:
[1] https://www.coindesk.com/cftc-chairman-bitcoin-futures-popped-bubble
[2] https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2019060.pdf
