purplekoala695
New member
** Cryptocurrencies không phải là một hàng rào lạm phát tốt, S & P Global ** nói **
Xếp hạng toàn cầu của S & P nói rằng tiền điện tử không phải là một hàng rào lạm phát tốt, trích dẫn mối tương quan yếu của họ với kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ và sự nhạy cảm của chúng đối với lãi suất tăng.
"Một số lập luận rằng tài sản tiền điện tử có thể được yêu cầu trong một mức lãi suất cao/môi trường lạm phát cao vì chúng có thể phục vụ như một kho lưu trữ giá trị. Chúng tôi nghĩ rằng hồ sơ theo dõi tiền điện tử là quá ngắn để chứng minh điều này"Cơ quan cho biết, thu hút sự chú ý đến mối tương quan yếu của Bitcoin (BTC) với những kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ.
Những người đề xuất tiền điện tử coi Bitcoin, tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới theo giá trị thị trường, như một kho tài sản giá trị như vàng, nhờ một mã được lập trình giảm một nửa tốc độ mở rộng cung cấp của Bitcoin cứ sau bốn năm.
Cái gọi là phần thưởng khai thác giảm một nửa mâu thuẫn với nguồn cung tiền fiat ngày càng tăng trên toàn cầu.(Những người đề xuất tin rằng in tiền khổng lồ của các ngân hàng trung ương là lạm phát).Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, bao gồm tài chính phi tập trung (DEFI), được coi là một giải pháp thay thế cho một hệ thống ngân hàng fiat tập trung.
Tuy nhiên, dữ liệu trong quá khứ cho thấy khác.Phát hiện của cơ quan cho thấy mối tương quan lịch sử giữa lợi nhuận hàng ngày của S & P BDMI (Chỉ số tiền điện tử của cơ quan) và kỳ vọng lạm phát hai năm và 10 năm của Hoa Kỳ chỉ là 0,10.Mối tương quan giữa lợi nhuận ba tháng cho S & P BDMI và kỳ vọng lạm phát hòa vốn 10 năm cho thấy không có mô hình kết luận nào, cơ quan này cho biết.
Nói cách khác, có rất ít mối liên hệ giữa thị trường tiền điện tử và kỳ vọng lạm phát.Một mối tương quan mạnh mẽ của ít nhất 0,75 có thể cần thiết để xác nhận tường thuật hàng rào lạm phát.
Tỷ lệ lạm phát hòa vốn là các biện pháp kỳ vọng của các nhà đầu tư đối với lạm phát trong một giai đoạn cụ thể có nguồn gốc từ việc trừ đi lợi suất đối với trái phiếu được bảo vệ lạm phát từ sản lượng đối với trái phiếu danh nghĩa.
Giá trị thị trường của Bitcoin đã giảm hơn 70% trong năm ngoái mặc dù lạm phát ở Hoa Kỳ, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng, trung bình 8%, theo Statista.
Lợi nhuận kéo dài ba tháng giữa hai cho thấy không có mô hình kết luận nào.(Nguồn: S & P Global, Fred) (S & P Global, Fred)
Biểu đồ cho thấy một số giai đoạn mà sự gia tăng kỳ vọng lạm phát đã thất bại trong việc nâng cao định giá thị trường tiền điện tử.Cũng có những khoảng thời gian khi hai người đồng thời dương tính hoặc tiêu cực.
Ngược lại, cơ quan này cho biết, lợi nhuận hàng ngày của Gold đã theo dõi kỳ vọng lạm phát kể từ năm 2013, nói thêm, "Có bằng chứng về quan hệ nhân quả Granger giữa chỉ số kỳ vọng lạm phát 10 năm và chỉ số vàng S & P GSCI ở mức độ tin cậy 95%."
Thử nghiệm nhân quả Granger là một bài kiểm tra giả thuyết thống kê để xác định xem chuỗi thời gian X có hữu ích trong việc dự báo Y hay không.
"Bài kiểm tra tương tự thất bại đối với Bitcoin", S & P Global đã lưu ý.
Đồng thời, tiền điện tử có vẻ nhạy cảm với chi phí vay trong nền kinh tế và có xu hướng di chuyển theo hướng ngược lại của lợi suất kho bạc hai năm của Hoa Kỳ, dễ bị mong đợi lãi suất hơn so với lợi suất trái phiếu thời gian dài hơn.
Biểu đồ cho thấy một mối quan hệ nghịch đảo giữa hai người.(S & P Global, Fred) (S & P Global, Fred)
"Trên cơ sở ba tháng lăn hàng ngày, lãi suất [năng suất hai năm] và chỉ số tiền điện tử đã thể hiện mối quan hệ nghịch đảo 63% kể từ năm 2017. Điều này tăng lên 75% từ tháng 5 năm 2020, sau khi bắt đầu-19 đại dịch, "S & P Global nói.
**Những bài viết liên quan:**
* [Tại sao tiền điện tử không phải là một khoản đầu tư tốt] (https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/082515/why-cryptocurrencies
* [Bitcoin có phải là một hàng rào lạm phát tốt không?]20is%20not%20a%
=======================================
**Cryptocurrencies Are Not a Good Inflation Hedge, Says S&P Global**
S&P Global Ratings says that cryptocurrencies are not a good inflation hedge, citing their weak correlation with U.S. inflation expectations and their sensitivity to rising interest rates.
"Some argue that crypto assets could be in demand in a high-interest rates/high inflation environment because they could serve as a store of value. We think the track record for crypto is too short to prove this," the New York-based agency said, drawing attention to Bitcoin's (BTC) weak correlation with U.S. inflation expectations.
Crypto proponents consider Bitcoin, the world's largest digital asset by market value, as a store of value asset like gold, thanks to a programmed code that halves Bitcoin's pace of supply expansion every four years.
The so-called mining reward halving contradicts the ever-increasing fiat money supply globally. (Proponents believe massive money printing by central banks is inflationary). The broader crypto market, including decentralized finance (DeFi), is considered an alternative to a centralized fiat banking system.
However, past data suggests otherwise. The agency's findings show that historical correlation between the daily returns of S&P BDMI (the agency's crypto index) and the U.S. two-year and 10-year breakeven inflation expectations is just 0.10. The correlation between the rolling three-month returns for S&P BDMI and 10-year breakeven inflation expectations shows no conclusive pattern, the agency said.
In other words, there is little association between the crypto market and inflation expectations. A strong correlation of at least 0.75 might be needed to validate the inflation hedge narrative.
Breakeven inflation rates are measures of investors' expectations for inflation over a specific period derived by subtracting the yield on inflation-protected bonds from the yield on nominal bonds.
Bitcoin's market value tanked by over 70% last year even though inflation in the U.S., as measured by the Consumer Price Index, averaged 8%, per Statista.
The rolling three-month returns between the two shows no conclusive pattern. (Source: S&P Global, FRED) (S&P Global, FRED)
The chart shows several periods where an increase in inflation expectations has failed to lift crypto market valuations. There are also periods when the two were simultaneously positive or negative.
In contrast, the agency said that gold's daily returns have consistently tracked inflation expectations since 2013, adding, "There is evidence of Granger causality between the 10-year breakeven inflation expectation index and the S&P GSCI Gold Index at a 95% confidence level."
The Granger causality test is a statistical hypothesis test for determining whether time series X is helpful in forecasting Y.
"The same test fails for Bitcoin," S&P Global noted.
At the same time, cryptocurrencies seem sensitive to the cost of borrowing in the economy and tend to move in the opposite direction of the U.S. two-year Treasury yield, which is more susceptible to interest rate expectations than longer duration bond yields.
The chart shows an inverse relationship between the two. (S&P Global, FRED) (S&P Global, FRED)
"On a daily rolling three-month basis, interest rates [two-year yield] and the crypto index have exhibited an inverse relationship 63% of the time since 2017. This increases to 75% from May 2020, following the start of the Covid-19 pandemic," S&P Global said.
**Related articles:**
* [Why Cryptocurrencies Are Not a Good Investment](https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/082515/why-cryptocurrencies-are-not-good-investment.asp)
* [Is Bitcoin a Good Inflation Hedge?](https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/082515/why-cryptocurrencies-are-not-good-investment.asp#:~:text=Bitcoin%20is%20not%20a%
Xếp hạng toàn cầu của S & P nói rằng tiền điện tử không phải là một hàng rào lạm phát tốt, trích dẫn mối tương quan yếu của họ với kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ và sự nhạy cảm của chúng đối với lãi suất tăng.
"Một số lập luận rằng tài sản tiền điện tử có thể được yêu cầu trong một mức lãi suất cao/môi trường lạm phát cao vì chúng có thể phục vụ như một kho lưu trữ giá trị. Chúng tôi nghĩ rằng hồ sơ theo dõi tiền điện tử là quá ngắn để chứng minh điều này"Cơ quan cho biết, thu hút sự chú ý đến mối tương quan yếu của Bitcoin (BTC) với những kỳ vọng lạm phát của Hoa Kỳ.
Những người đề xuất tiền điện tử coi Bitcoin, tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới theo giá trị thị trường, như một kho tài sản giá trị như vàng, nhờ một mã được lập trình giảm một nửa tốc độ mở rộng cung cấp của Bitcoin cứ sau bốn năm.
Cái gọi là phần thưởng khai thác giảm một nửa mâu thuẫn với nguồn cung tiền fiat ngày càng tăng trên toàn cầu.(Những người đề xuất tin rằng in tiền khổng lồ của các ngân hàng trung ương là lạm phát).Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, bao gồm tài chính phi tập trung (DEFI), được coi là một giải pháp thay thế cho một hệ thống ngân hàng fiat tập trung.
Tuy nhiên, dữ liệu trong quá khứ cho thấy khác.Phát hiện của cơ quan cho thấy mối tương quan lịch sử giữa lợi nhuận hàng ngày của S & P BDMI (Chỉ số tiền điện tử của cơ quan) và kỳ vọng lạm phát hai năm và 10 năm của Hoa Kỳ chỉ là 0,10.Mối tương quan giữa lợi nhuận ba tháng cho S & P BDMI và kỳ vọng lạm phát hòa vốn 10 năm cho thấy không có mô hình kết luận nào, cơ quan này cho biết.
Nói cách khác, có rất ít mối liên hệ giữa thị trường tiền điện tử và kỳ vọng lạm phát.Một mối tương quan mạnh mẽ của ít nhất 0,75 có thể cần thiết để xác nhận tường thuật hàng rào lạm phát.
Tỷ lệ lạm phát hòa vốn là các biện pháp kỳ vọng của các nhà đầu tư đối với lạm phát trong một giai đoạn cụ thể có nguồn gốc từ việc trừ đi lợi suất đối với trái phiếu được bảo vệ lạm phát từ sản lượng đối với trái phiếu danh nghĩa.
Giá trị thị trường của Bitcoin đã giảm hơn 70% trong năm ngoái mặc dù lạm phát ở Hoa Kỳ, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng, trung bình 8%, theo Statista.
Lợi nhuận kéo dài ba tháng giữa hai cho thấy không có mô hình kết luận nào.(Nguồn: S & P Global, Fred) (S & P Global, Fred)
Biểu đồ cho thấy một số giai đoạn mà sự gia tăng kỳ vọng lạm phát đã thất bại trong việc nâng cao định giá thị trường tiền điện tử.Cũng có những khoảng thời gian khi hai người đồng thời dương tính hoặc tiêu cực.
Ngược lại, cơ quan này cho biết, lợi nhuận hàng ngày của Gold đã theo dõi kỳ vọng lạm phát kể từ năm 2013, nói thêm, "Có bằng chứng về quan hệ nhân quả Granger giữa chỉ số kỳ vọng lạm phát 10 năm và chỉ số vàng S & P GSCI ở mức độ tin cậy 95%."
Thử nghiệm nhân quả Granger là một bài kiểm tra giả thuyết thống kê để xác định xem chuỗi thời gian X có hữu ích trong việc dự báo Y hay không.
"Bài kiểm tra tương tự thất bại đối với Bitcoin", S & P Global đã lưu ý.
Đồng thời, tiền điện tử có vẻ nhạy cảm với chi phí vay trong nền kinh tế và có xu hướng di chuyển theo hướng ngược lại của lợi suất kho bạc hai năm của Hoa Kỳ, dễ bị mong đợi lãi suất hơn so với lợi suất trái phiếu thời gian dài hơn.
Biểu đồ cho thấy một mối quan hệ nghịch đảo giữa hai người.(S & P Global, Fred) (S & P Global, Fred)
"Trên cơ sở ba tháng lăn hàng ngày, lãi suất [năng suất hai năm] và chỉ số tiền điện tử đã thể hiện mối quan hệ nghịch đảo 63% kể từ năm 2017. Điều này tăng lên 75% từ tháng 5 năm 2020, sau khi bắt đầu-19 đại dịch, "S & P Global nói.
**Những bài viết liên quan:**
* [Tại sao tiền điện tử không phải là một khoản đầu tư tốt] (https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/082515/why-cryptocurrencies
* [Bitcoin có phải là một hàng rào lạm phát tốt không?]20is%20not%20a%
=======================================
**Cryptocurrencies Are Not a Good Inflation Hedge, Says S&P Global**
S&P Global Ratings says that cryptocurrencies are not a good inflation hedge, citing their weak correlation with U.S. inflation expectations and their sensitivity to rising interest rates.
"Some argue that crypto assets could be in demand in a high-interest rates/high inflation environment because they could serve as a store of value. We think the track record for crypto is too short to prove this," the New York-based agency said, drawing attention to Bitcoin's (BTC) weak correlation with U.S. inflation expectations.
Crypto proponents consider Bitcoin, the world's largest digital asset by market value, as a store of value asset like gold, thanks to a programmed code that halves Bitcoin's pace of supply expansion every four years.
The so-called mining reward halving contradicts the ever-increasing fiat money supply globally. (Proponents believe massive money printing by central banks is inflationary). The broader crypto market, including decentralized finance (DeFi), is considered an alternative to a centralized fiat banking system.
However, past data suggests otherwise. The agency's findings show that historical correlation between the daily returns of S&P BDMI (the agency's crypto index) and the U.S. two-year and 10-year breakeven inflation expectations is just 0.10. The correlation between the rolling three-month returns for S&P BDMI and 10-year breakeven inflation expectations shows no conclusive pattern, the agency said.
In other words, there is little association between the crypto market and inflation expectations. A strong correlation of at least 0.75 might be needed to validate the inflation hedge narrative.
Breakeven inflation rates are measures of investors' expectations for inflation over a specific period derived by subtracting the yield on inflation-protected bonds from the yield on nominal bonds.
Bitcoin's market value tanked by over 70% last year even though inflation in the U.S., as measured by the Consumer Price Index, averaged 8%, per Statista.
The rolling three-month returns between the two shows no conclusive pattern. (Source: S&P Global, FRED) (S&P Global, FRED)
The chart shows several periods where an increase in inflation expectations has failed to lift crypto market valuations. There are also periods when the two were simultaneously positive or negative.
In contrast, the agency said that gold's daily returns have consistently tracked inflation expectations since 2013, adding, "There is evidence of Granger causality between the 10-year breakeven inflation expectation index and the S&P GSCI Gold Index at a 95% confidence level."
The Granger causality test is a statistical hypothesis test for determining whether time series X is helpful in forecasting Y.
"The same test fails for Bitcoin," S&P Global noted.
At the same time, cryptocurrencies seem sensitive to the cost of borrowing in the economy and tend to move in the opposite direction of the U.S. two-year Treasury yield, which is more susceptible to interest rate expectations than longer duration bond yields.
The chart shows an inverse relationship between the two. (S&P Global, FRED) (S&P Global, FRED)
"On a daily rolling three-month basis, interest rates [two-year yield] and the crypto index have exhibited an inverse relationship 63% of the time since 2017. This increases to 75% from May 2020, following the start of the Covid-19 pandemic," S&P Global said.
**Related articles:**
* [Why Cryptocurrencies Are Not a Good Investment](https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/082515/why-cryptocurrencies-are-not-good-investment.asp)
* [Is Bitcoin a Good Inflation Hedge?](https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/082515/why-cryptocurrencies-are-not-good-investment.asp#:~:text=Bitcoin%20is%20not%20a%
