hoanghaimarcius2
New member
** CD của El Salvador bay lên như Bitcoin, Fed chính sách nặng **
Trao đổi tín dụng mặc định năm năm của El Salvador (CDS) của El Salvador đã tăng gấp bốn lần lên 1.800 đô la kể từ đầu tháng 9, theo dữ liệu của Bloomberg được chia sẻ với Coindesk của Marc Ostwald, nhà kinh tế trưởng và chiến lược gia toàn cầu tại ADM Investor Services International (ADMISI).
Hoán đổi tín dụng mặc định Đo chi phí bảo hiểm chống lại một quốc gia mặc định trong việc trả nợ bất cứ lúc nào trong một khoảng thời gian cụ thể.
"Các đĩa CD của Salvador đang nói với bạn một mặc định được mong đợi tại một số điểm," Charlie Morris, CIO tại ByTetree Asset Management cho biết.Kể từ thứ Tư, đĩa CD của quốc gia là cao thứ hai ở Mỹ Latinh, sau Argentina.
Trong khi một số nhà quan sát thị trường truyền thống đã nhanh chóng gọi ra quyết định không tưởng của El Salvador để áp dụng Bitcoin làm đấu thầu hợp pháp và đầu tư vào tiền điện tử hàng đầu là lý do cho sự tăng đột biến của các đĩa CD của Liên bang Hoa Kỳ cũng có vẻ như đã phátvai trò.
** Việc nhận con nuôi của Bitcoin là đấu thầu hợp pháp **
Các đĩa CD năm năm gần như tăng gấp ba lên 1.100 đô la từ 400 đô la sau khi luật bitcoin của El Salvador có hiệu lực vào ngày 7 tháng 9, mở đường cho công dân trả thuế bằng bitcoin và sử dụng tiền điện tử như một phương tiện trao đổi trong một động thái đã rút ra lời chỉ trích từQuỹ tiền tệ quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới khi được đề xuất.
Bước nhảy có thể phản ánh mối quan tâm rằng các cuộc đàm phán của đất nước với IMF cho một chương trình cho vay 1 tỷ đô la sẽ được sáng lập và có giá cao hơn là mặc định cuối cùng.Kể từ đó, có rất ít hoặc không có tiến bộ trong các cuộc đàm phán với IMF hơn khoản thanh toán nợ 800 triệu đô la do tháng 1 năm 2023. Trái phiếu được giao dịch ở mức hơn 78 cent trên đồng đô la, mang lại lợi suất hơn 35%.
"Những gì họ [El Salvador] có thể phải lo lắng là liệu IMF có đi kèm với một gói cứu trợ hay không vì việc áp dụng BTC của họ", David Belle, người sáng lập Macrodesiac.com và giám đốc tăng trưởng của U.K.trò chuyện.
** Trượt giá Bitcoin **
Kể từ giữa tháng 11, các đĩa CD năm năm của El Salvador đã tăng lên 1.800 đô la, trong khi giá của Bitcoin đã giảm gần 40% so với mức cao kỷ lục gần 69.000 đô la.
Triển vọng tín dụng của đất nước hiện đang tiếp xúc với các cuộc kiểm soát giá của Bitcoin vì quốc gia này nắm giữ hơn 1.300 BTC và có kế hoạch phát hành trái phiếu bitcoin trị giá 1 tỷ đô la trong năm nay.Bukele đã là một người mua nhúng nhất quán trong vài tháng qua trong một dấu hiệu tự tin vào triển vọng dài hạn của tiền điện tử.
"Nắm giữ Bitcoin của chính phủ chắc chắn thêm vào danh mục rủi ro", Jaime Reusche, một nhà phân tích tại cơ quan xếp hạng Moody, nói với Bloomberg hôm thứ Tư."Giao dịch Bitcoin khá rủi ro, đặc biệt đối với một chính phủ đã phải vật lộn với áp lực thanh khoản trong quá khứ."
Theo Moody, giá trị của việc nắm giữ Bitcoin của El Salvador đã giảm khoảng 10 triệu đô la, và các giao dịch mua tiếp theo sẽ khuếch đại rủi ro.Bytetree's Morris dự đoán sự gia tăng hơn nữa trong CD nếu chạy gấu Bitcoin vẫn tiếp tục, nhưng mong đợi ít nghỉ ngơi ngay cả khi Bitcoin tăng cường vì "El Salvador đã mất bạn bè trong IMF."
** Cho ăn những nỗi sợ hãi **
Kể từ tháng 11, Fed đã biến Hawkish quyết định, báo hiệu ba lần tăng lãi suất cho năm 2022, chấm dứt chương trình mua tài sản trong hai tháng và sẵn sàng thu hẹp bảng cân đối kế toán.Tương lai của Fed Fund đã nướng trong bốn lần tăng lãi suất hàng quý, và điều đó có tác dụng gõ cửa cho El Salvador.
"CD dường như đang tăng vọt vì lãi suất cao hơn được định giá ngày càng nhiều," Belle lưu ý."Chúng tôi hiện đang mong đợi năm lần tăng lãi suất cho Fed trong năm nay."
Gánh nặng nợ của El Salvador và các quốc gia mới nổi khác với trái phiếu bằng đồng đô la trở nên đắt đỏ hơn khi Fed siết chặt.Do đó, CD cung cấp bảo hiểm chống lại mặc định tiềm năng trở nên tốn kém.
Sự nhạy cảm của các thị trường mới nổi đối với việc thắt chặt được cho ăn cũng thể hiện rõ từ sự tăng đột biến gần đây trong JPMorgan đang nổi lên
=======================================
**El Salvador's CDS Soars as Bitcoin, Fed Policy Weigh**
El Salvador's five-year credit default swap (CDS) has more than quadrupled to $1,800 since early September, according to Bloomberg data shared with CoinDesk by Marc Ostwald, the chief economist and global strategist at ADM Investor Services International (ADMISI).
Credit default swaps measure the cost of insuring against a country defaulting on borrowing repayments any time in a specified period.
"Salvador's CDS is telling you a default is expected at some point," Charlie Morris, CIO at ByteTree Asset Management said. As of Wednesday, the nation's CDS was second highest in Latin America, behind Argentina.
While several traditional market observers were quick to call out El Salvador's supposedly utopian decision to adopt bitcoin as legal tender and invest in the top cryptocurrency as the reason for the spike in the country's CDS, the U.S. Federal Reserve's hawkish turn also appears to have played a role.
**Bitcoin's adoption as legal tender**
The five-year CDS almost tripled to $1,100 from $400 after El Salvador's Bitcoin Law took effect Sept. 7, paving the way for citizens to pay taxes in bitcoin and use the cryptocurrency as a medium of exchange in a move that had drawn criticism from the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank when it was proposed.
The jump probably reflected concern that the country's negotiations with the IMF for a $1 billion loan program would founder, and priced in a greater probability of an eventual default. Since then there's been little to no progress in talks with the IMF over an $800 million debt repayment due January 2023. The bond was trading at over 78 cents on the dollar, offering a yield of over 35%.
"What they [El Salvador] might have to worry about is whether the IMF will come with a bailout or not because of their BTC adoption," David Belle, founder of Macrodesiac.com and U.K. growth director at TradingView, told CoinDesk in a WhatsApp chat.
**Bitcoin's price slide**
Since mid-November, El Salvador's five-year CDS has jumped to $1,800, while bitcoin's price has dropped nearly 40% from record highs near $69,000.
The country's credit outlook is now exposed to bitcoin's price gyrations because the nation holds more than 1,300 BTC and plans to issue a $1 billion, 10-year bitcoin bond this year. Bukele has been a consistent dip buyer over the past couple of months in a sign of confidence in the cryptocurrency's long-term prospects.
"The government's bitcoin holdings certainly add to the risk portfolio," Jaime Reusche, an analyst at rating agency Moody's, told Bloomberg on Wednesday. "Trading bitcoin is quite risky, particularly for a government that has been struggling with liquidity pressures in the past."
According to Moody's, the value of El Salvador's bitcoin holdings has dropped some $10 million, and further purchases would amplify the risk. ByteTree's Morris foresees a further rise in the CDS if bitcoin's bear run continues, but expects little respite even if bitcoin strengthens because "El Salvador has lost friends in the IMF."
**Fed tightening fears**
Since November, the Fed has turned decidedly hawkish, signaling three rate hikes for 2022, an end to the asset purchase program in two months, and readiness to shrink its balance sheet. The Fed fund futures have baked in four quarterly rate hikes, and that has a knock-on effect for El Salvador.
"CDS appears to be spiking because of higher interest rates being priced in more and more," Belle noted. "We're now expecting FIVE Fed rate hikes this year."
The debt burdens of El Salvador and other emerging nations with dollar-denominated bonds become more expensive as the Fed tightens. Thus, CDS offering insurance against potential default become costly.
Emerging markets' sensitivity to Fed tightening is also evident from the recent spike in the JPMorgan emerging
Trao đổi tín dụng mặc định năm năm của El Salvador (CDS) của El Salvador đã tăng gấp bốn lần lên 1.800 đô la kể từ đầu tháng 9, theo dữ liệu của Bloomberg được chia sẻ với Coindesk của Marc Ostwald, nhà kinh tế trưởng và chiến lược gia toàn cầu tại ADM Investor Services International (ADMISI).
Hoán đổi tín dụng mặc định Đo chi phí bảo hiểm chống lại một quốc gia mặc định trong việc trả nợ bất cứ lúc nào trong một khoảng thời gian cụ thể.
"Các đĩa CD của Salvador đang nói với bạn một mặc định được mong đợi tại một số điểm," Charlie Morris, CIO tại ByTetree Asset Management cho biết.Kể từ thứ Tư, đĩa CD của quốc gia là cao thứ hai ở Mỹ Latinh, sau Argentina.
Trong khi một số nhà quan sát thị trường truyền thống đã nhanh chóng gọi ra quyết định không tưởng của El Salvador để áp dụng Bitcoin làm đấu thầu hợp pháp và đầu tư vào tiền điện tử hàng đầu là lý do cho sự tăng đột biến của các đĩa CD của Liên bang Hoa Kỳ cũng có vẻ như đã phátvai trò.
** Việc nhận con nuôi của Bitcoin là đấu thầu hợp pháp **
Các đĩa CD năm năm gần như tăng gấp ba lên 1.100 đô la từ 400 đô la sau khi luật bitcoin của El Salvador có hiệu lực vào ngày 7 tháng 9, mở đường cho công dân trả thuế bằng bitcoin và sử dụng tiền điện tử như một phương tiện trao đổi trong một động thái đã rút ra lời chỉ trích từQuỹ tiền tệ quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới khi được đề xuất.
Bước nhảy có thể phản ánh mối quan tâm rằng các cuộc đàm phán của đất nước với IMF cho một chương trình cho vay 1 tỷ đô la sẽ được sáng lập và có giá cao hơn là mặc định cuối cùng.Kể từ đó, có rất ít hoặc không có tiến bộ trong các cuộc đàm phán với IMF hơn khoản thanh toán nợ 800 triệu đô la do tháng 1 năm 2023. Trái phiếu được giao dịch ở mức hơn 78 cent trên đồng đô la, mang lại lợi suất hơn 35%.
"Những gì họ [El Salvador] có thể phải lo lắng là liệu IMF có đi kèm với một gói cứu trợ hay không vì việc áp dụng BTC của họ", David Belle, người sáng lập Macrodesiac.com và giám đốc tăng trưởng của U.K.trò chuyện.
** Trượt giá Bitcoin **
Kể từ giữa tháng 11, các đĩa CD năm năm của El Salvador đã tăng lên 1.800 đô la, trong khi giá của Bitcoin đã giảm gần 40% so với mức cao kỷ lục gần 69.000 đô la.
Triển vọng tín dụng của đất nước hiện đang tiếp xúc với các cuộc kiểm soát giá của Bitcoin vì quốc gia này nắm giữ hơn 1.300 BTC và có kế hoạch phát hành trái phiếu bitcoin trị giá 1 tỷ đô la trong năm nay.Bukele đã là một người mua nhúng nhất quán trong vài tháng qua trong một dấu hiệu tự tin vào triển vọng dài hạn của tiền điện tử.
"Nắm giữ Bitcoin của chính phủ chắc chắn thêm vào danh mục rủi ro", Jaime Reusche, một nhà phân tích tại cơ quan xếp hạng Moody, nói với Bloomberg hôm thứ Tư."Giao dịch Bitcoin khá rủi ro, đặc biệt đối với một chính phủ đã phải vật lộn với áp lực thanh khoản trong quá khứ."
Theo Moody, giá trị của việc nắm giữ Bitcoin của El Salvador đã giảm khoảng 10 triệu đô la, và các giao dịch mua tiếp theo sẽ khuếch đại rủi ro.Bytetree's Morris dự đoán sự gia tăng hơn nữa trong CD nếu chạy gấu Bitcoin vẫn tiếp tục, nhưng mong đợi ít nghỉ ngơi ngay cả khi Bitcoin tăng cường vì "El Salvador đã mất bạn bè trong IMF."
** Cho ăn những nỗi sợ hãi **
Kể từ tháng 11, Fed đã biến Hawkish quyết định, báo hiệu ba lần tăng lãi suất cho năm 2022, chấm dứt chương trình mua tài sản trong hai tháng và sẵn sàng thu hẹp bảng cân đối kế toán.Tương lai của Fed Fund đã nướng trong bốn lần tăng lãi suất hàng quý, và điều đó có tác dụng gõ cửa cho El Salvador.
"CD dường như đang tăng vọt vì lãi suất cao hơn được định giá ngày càng nhiều," Belle lưu ý."Chúng tôi hiện đang mong đợi năm lần tăng lãi suất cho Fed trong năm nay."
Gánh nặng nợ của El Salvador và các quốc gia mới nổi khác với trái phiếu bằng đồng đô la trở nên đắt đỏ hơn khi Fed siết chặt.Do đó, CD cung cấp bảo hiểm chống lại mặc định tiềm năng trở nên tốn kém.
Sự nhạy cảm của các thị trường mới nổi đối với việc thắt chặt được cho ăn cũng thể hiện rõ từ sự tăng đột biến gần đây trong JPMorgan đang nổi lên
=======================================
**El Salvador's CDS Soars as Bitcoin, Fed Policy Weigh**
El Salvador's five-year credit default swap (CDS) has more than quadrupled to $1,800 since early September, according to Bloomberg data shared with CoinDesk by Marc Ostwald, the chief economist and global strategist at ADM Investor Services International (ADMISI).
Credit default swaps measure the cost of insuring against a country defaulting on borrowing repayments any time in a specified period.
"Salvador's CDS is telling you a default is expected at some point," Charlie Morris, CIO at ByteTree Asset Management said. As of Wednesday, the nation's CDS was second highest in Latin America, behind Argentina.
While several traditional market observers were quick to call out El Salvador's supposedly utopian decision to adopt bitcoin as legal tender and invest in the top cryptocurrency as the reason for the spike in the country's CDS, the U.S. Federal Reserve's hawkish turn also appears to have played a role.
**Bitcoin's adoption as legal tender**
The five-year CDS almost tripled to $1,100 from $400 after El Salvador's Bitcoin Law took effect Sept. 7, paving the way for citizens to pay taxes in bitcoin and use the cryptocurrency as a medium of exchange in a move that had drawn criticism from the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank when it was proposed.
The jump probably reflected concern that the country's negotiations with the IMF for a $1 billion loan program would founder, and priced in a greater probability of an eventual default. Since then there's been little to no progress in talks with the IMF over an $800 million debt repayment due January 2023. The bond was trading at over 78 cents on the dollar, offering a yield of over 35%.
"What they [El Salvador] might have to worry about is whether the IMF will come with a bailout or not because of their BTC adoption," David Belle, founder of Macrodesiac.com and U.K. growth director at TradingView, told CoinDesk in a WhatsApp chat.
**Bitcoin's price slide**
Since mid-November, El Salvador's five-year CDS has jumped to $1,800, while bitcoin's price has dropped nearly 40% from record highs near $69,000.
The country's credit outlook is now exposed to bitcoin's price gyrations because the nation holds more than 1,300 BTC and plans to issue a $1 billion, 10-year bitcoin bond this year. Bukele has been a consistent dip buyer over the past couple of months in a sign of confidence in the cryptocurrency's long-term prospects.
"The government's bitcoin holdings certainly add to the risk portfolio," Jaime Reusche, an analyst at rating agency Moody's, told Bloomberg on Wednesday. "Trading bitcoin is quite risky, particularly for a government that has been struggling with liquidity pressures in the past."
According to Moody's, the value of El Salvador's bitcoin holdings has dropped some $10 million, and further purchases would amplify the risk. ByteTree's Morris foresees a further rise in the CDS if bitcoin's bear run continues, but expects little respite even if bitcoin strengthens because "El Salvador has lost friends in the IMF."
**Fed tightening fears**
Since November, the Fed has turned decidedly hawkish, signaling three rate hikes for 2022, an end to the asset purchase program in two months, and readiness to shrink its balance sheet. The Fed fund futures have baked in four quarterly rate hikes, and that has a knock-on effect for El Salvador.
"CDS appears to be spiking because of higher interest rates being priced in more and more," Belle noted. "We're now expecting FIVE Fed rate hikes this year."
The debt burdens of El Salvador and other emerging nations with dollar-denominated bonds become more expensive as the Fed tightens. Thus, CDS offering insurance against potential default become costly.
Emerging markets' sensitivity to Fed tightening is also evident from the recent spike in the JPMorgan emerging
